大摩：予小米集團(tuán)-W“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)62港元
來(lái)源：
智通財(cái)經(jīng)
作者：宋芝縈
摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，給予小米集團(tuán)-W(01810)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為62港元。市場(chǎng)普遍預(yù)期當(dāng)內(nèi)存成本上升時(shí)，智能手機(jī)毛利率將面臨下行壓力，然而翻查過(guò)往數(shù)據(jù)，在2016至2017年、2019至2021年及2022至2023年周期中，當(dāng)DRAM價(jià)格呈上升趨勢(shì)時(shí)，小米的智能手機(jī)毛利率實(shí)際上仍錄得擴(kuò)張，相信是由于集團(tuán)的成本轉(zhuǎn)嫁機(jī)制有效，加上顯著成本上升推動(dòng)產(chǎn)品漲價(jià)，若趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)時(shí)高產(chǎn)品售價(jià)配合低成本，亦可觸發(fā)企業(yè)利潤(rùn)率復(fù)蘇。大摩又指，小米的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)及持續(xù)推進(jìn)的高端化策略亦是推動(dòng)毛利率長(zhǎng)期正面的因素之一。
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