招銀國(guó)際：降巨子生物目標(biāo)價(jià)至53.89港元 料可復(fù)美短期受壓
來(lái)源：
智通財(cái)經(jīng)
招銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，將巨子生物(02367)目標(biāo)價(jià)從58.35港元下調(diào)8%至53.89港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。由于可復(fù)美短期承壓，該行將公司2025/26年收入預(yù)測(cè)增速下調(diào)至-3.5%及13.6%。
報(bào)告指，“雙十一”期間，公司的銷售承壓，主要由于達(dá)播的銷售表現(xiàn)不及預(yù)期。一方面是公司主動(dòng)進(jìn)行渠道戰(zhàn)略調(diào)整，另一方面也體現(xiàn)了行業(yè)整體的競(jìng)爭(zhēng)壓力。然而，管理層在行業(yè)變化中保持戰(zhàn)略定力，維護(hù)價(jià)盤和消費(fèi)者體驗(yàn)，增加自播渠道占比，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。
公司稱將于明年推出多款重磅新品，帶動(dòng)新一輪增長(zhǎng)。為彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心，公司公告已獲準(zhǔn)以自有資金回購(gòu)不超過(guò)1.04億股，占總股本的10%。短期內(nèi)，可復(fù)美受制于流量紅利消退和次拋競(jìng)爭(zhēng)加劇，預(yù)計(jì)增速將放緩，但可麗金的穩(wěn)健增長(zhǎng)及2026年醫(yī)美產(chǎn)品的商業(yè)化推進(jìn)，或?qū)?duì)沖可覆美降速風(fēng)險(xiǎn)。該行預(yù)計(jì)，公司有望依托“護(hù)膚+醫(yī)美”雙輪驅(qū)動(dòng)，在2027年重回增長(zhǎng)快車道。
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