商報消息 近日，理想汽車發(fā)布2025年第三季度財報，多項核心經(jīng)營數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著下滑，公司由盈轉虧，增程與純電雙線業(yè)務均未達預期，陷入階段性發(fā)展困境。

　　財報顯示，理想汽車三季度營收274億元，同比大幅下滑36.2%；凈虧損達6.24億元，而上年同期為盈利28億元，今年二季度亦盈利11億元，業(yè)績呈現(xiàn)明顯逆轉。盈利能力方面，當期毛利44.69億元，同比降幅高達51.6%，近乎腰斬；毛利率從去年同期的21.5%降至16.3%，下滑超5個百分點，盈利空間持續(xù)收窄。

　　山東商報·速豹新聞網(wǎng)記者注意到，銷量端的疲軟是業(yè)績下滑的核心誘因。三季度理想汽車累計交付9.32萬輛，同比下滑39.0%，交付規(guī)模連續(xù)兩個季度回落。作為公司核心支柱的增程車型L系列（L6—L9），受增程市場持續(xù)萎縮影響全線低迷。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，增程市場自今年6月起已連續(xù)5個月收縮，10月增程式新能源汽車零售銷量同比下滑7.7%，占比降至7.5%的近5個月低點。具體車型中，L9今年前10月累計銷量4.03萬輛，同比減少超四成；銷量支柱L6前10月銷量占系列總銷量近五成，但進入2025年后持續(xù)回落，10月單月銷量僅9363輛，不足去年同期的四成，此前穩(wěn)定在2萬輛以上的月銷水平難再重現(xiàn)。

　　寄予厚望的純電轉型同樣遇阻。全新純電車型i6、i8上市后表現(xiàn)不及預期，月銷量均未突破6000輛，與李想“月銷破萬”的目標存在較大差距。更嚴重的是，首款純電MPV MEGA因質(zhì)量問題召回1.14萬輛，相關損失被計入三季度財報，直接拖累公司盈利。財報顯示，若剔除MEGA召回支出影響，三季度毛利率本可達到20.4%，這意味著召回事件造成的損失超11億元，不僅拉低了當期盈利，更沖擊了理想純電產(chǎn)品的市場信任度。

　　面對業(yè)績壓力，董事長兼CEO李想在財報會上反思，過去三年學習職業(yè)經(jīng)理人管理體系的過程中，“變成了越來越差的自己”，并坦言公司遭遇了產(chǎn)品周期、公關輿情、供應鏈爬產(chǎn)、政策變化等多重挑戰(zhàn)。李想宣布，從四季度起全面回歸創(chuàng)業(yè)公司模式，聚焦用戶價值與效率提升，同時計劃全年投入120億元研發(fā)費用，其中超半數(shù)用于人工智能領域。

　　不過短期業(yè)績壓力仍難緩解。理想汽車預計，四季度交付量為10萬至11萬輛，同比下降30.7%至37.0%；總收入265億至292億元，同比下滑34.2%至40.1%，交付與收入仍將保持大幅下跌態(tài)勢。機構對其后續(xù)表現(xiàn)也持謹慎態(tài)度，招銀國際在報告中預計，2025年四季度至2026年一季度，理想汽車將面臨銷量與毛利率的雙重壓力，2026年一季度毛利率或進一步走低，利潤復蘇可能要到該季度后才啟動，“在新一代L 系列車型推出前，股價缺乏上漲積極催化劑”。

　　◎山東商報·速豹新聞網(wǎng)記者 丁一方