1月14日午后，一則由滬深北交易所共同宣布的調整投資者融資保證金比例的消息使得市場“大降溫”。轉眼間，超2000只個股由紅翻綠。

　　據(jù)交易所發(fā)布的通知，此次調整是經(jīng)中國證監(jiān)會批準，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。這是時隔近兩年半后，融資保證金比例再度迎來調整。

　　相關通知強調，近期，融資交易明顯活躍，市場流動性相對充裕，根據(jù)法定的逆周期調節(jié)安排，適度提高融資保證金比例回歸100%，有助于適當降低杠桿水平，切實保護投資者合法權益，促進市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月13日，A股兩融余額約為26830億元，年內(nèi)累計增長超過1400億元，進一步創(chuàng)出歷史新高。從資金流向來看，半導體、硬件設備、有色金屬等板塊成為今年年初融資流入的主要方向。

　　融資保證金比例調整的背后是監(jiān)管層釋放出的旨在引導市場適度降溫、防范非理性炒作風險的信號。

　　對此，巨豐投顧分析師郭一鳴表示，對于投資者而言，在政策“慢�！睂�向明確的背景下，投資策略也需相應調整。從短期看，投資者適當獲利了結、控制倉位是理性選擇；從中長期看，監(jiān)管層“要慢牛不要瘋�！钡囊鈭D，恰恰說明其對資本市場健康發(fā)展持支持態(tài)度，結構性機會依然存在。

　　郭一鳴還稱，歷史經(jīng)驗表明，健康的牛市從來不是一蹴而就的直線上升，而是在震蕩與調整中不斷夯實基礎。交易所此次“點剎”，短期或許會帶來市場波動，但長遠看，這恰是為A股“慢�！备窬謷叱�障礙、積蓄能量的必要之舉。

　　日前，國海富蘭克林基金發(fā)布了2026年度A股市場展望報告。報告中，國海富蘭克林基金對2025年A股市場做出回顧并表示，2025年A股呈現(xiàn)典型的慢牛疊加結構性行情，市場展現(xiàn)出鮮明的“啞鈴型”結構分化特征。

　　國海富蘭克林基金分析指出，啞鈴的一端，是科技成長主線主導全年行情；啞鈴另一端，則是流動性與供給端雙重擾動下的資源品價值重估；而啞鈴的中間地帶，是以內(nèi)需為核心的傳統(tǒng)行業(yè)——消費、地產(chǎn)及銀行板塊。

　　展望2026年，國海富蘭克林基金持相對樂觀態(tài)度，其認為2026年A股市場面臨的整體環(huán)境將優(yōu)于2025年。外需環(huán)境整體保持穩(wěn)定，內(nèi)需則處于緩步尋底、逐步企穩(wěn)的過程中。

　　與此同時，國海富蘭克林基金判斷，A股市場已進入慢牛行情的第三年，市場的階段性震蕩與行業(yè)間的分歧不可避免，但長期發(fā)展前景依然光明。